Как рассчитать доходность инвестиций?

Как правило, для расчета доходности используется простой расчет, когда результат инвестиций делится на сумму инвестированных средств и переводится в проценты годовых.

Формула такого расчета следующая:

D=((∆S)/Sнач)*365/Т*100%, где

D – искомая годовая доходность, ∆S – абсолютное значение результата инвестирования (проще говоря прибыль), Sнач – сумма изначально инвестированных средств, Т – количество дней в периоде инвестирования.

Например.

1.01.2011 года инвестор инвестировал 100 000 рублей, 1.04.2011 года у инвестора на счету стало 101 200 рублей. Срок инвестирования составил – 90 дней. Прибыль (∆S) – 101 200-100 000 = 1 200 рублей. Доходность равна D=((1200)/100 000)*365/90*100%≈4,87%.

Значительно сложнее рассчитать доходность, если инвестор в период инвестирования осуществлял ввод и вывод средств со своего счета.

Для начала сделаем отступления и разберемся с понятием ввода и вывода средств.

Ввод – это внесение средств на инвестиции, например на покупку акций или паев фонда.

Вывод – возникает при погашении паев или при продаже акций.

Например, инвестор приобрел 01.01.2011 паев на сумму 100 000 рублей. 01.04.2011 года инвестор приобрел еще паев на сумму 25 000 рублей. 30.07.2011 года инвестор погашает часть имеющихся паев на сумму 12 000 рублей. И наконец, на 01.01.2012 года портфель инвестора (имеющиеся у него паи) оценивается на сумму 125 500 рублей.

Для точного расчета доходности необходимо, как и в формуле указанной выше, результат поделить на сумму инвестированных средств. Сложность в данном расчете заключается в точном определении результата (прибыли) от инвестиции и сроков инвестиций.

Расчет результата инвестирования.

Рассчитываем по формуле

ΔS = (Sитог+ ΣSвыв) – (Sнач+ ΣSввод), где

ΔS –результат от инвестирования, Sитог – общая сумма инвестиций на конец периода, ΣSвыв – сумма всех выведенных средств, Sнач – сумма начальных инвестиций, ΣSввод – сумма всех дополнительных инвестиций, сделанных в течение периода.

В нашем примере, результат ΔS = (125 500+12 000)-(100 000+25 000) = 12 500 рублей.

Далее необходимо найти средневзвешенную сумму инвестированных средств, так как в каждый период инвестирования (90, 120, 155 дней) сумма средств было разной.

Формула по которой определяется средневзвешенная суммы инвестированных средств с учетом ввода и вывода средств.

V = (T1*Sнач+T2*(Sнач+Sвв)+T3*(Sнач+Sвв-Sвыв)+…+Tn*(Sнач+ΣSвв-ΣSвыв))/ ΣT, где

    V – средневзвешенная сумма инвестированных средств, T1, T2, T3,Tn – количество дней в каждом периоде инвестирования,  ΣT – суммарное количество дней во всем сроке инвестирования.

Для нашего примера:

V = (90*100 000 + 120*(100 000 + 25 000) + 155*(100 000 + 25 000 – 12 000))/365 ≈ 113 739,73

И окончательный расчет, находим искомую доходность (в процентах годовых) по формуле : D = (ΔS/V) * 365/T * 100%

Подставив значения в формулу, получим D = (12 500/ 113 739,73)*365/365*100% = 10,99%.

То есть в нашем примере инвестор получил доходность 10,99 % годовых.

Подведем итог. С помощью указанных формул вы всегда сможете точно оценить доходность ваших инвестиций. Для тех, кому сложно или не очень хочется считать все это вручную я подготовил файл в Excel, который сделает все расчеты за вас. Скачать его можно здесь: Расчет доходности.

Структурированные продукты (ноты)

В последнее время многие инвестиционные компании предлагают инвестиционный инструмент с красивым названием «структурированные ноты». Справедливости ради, стоит отметить что, названия у данного инструмента варьируются от компании к компании. Их называют - «структурные продукты», «структурные ноты», «индексируемые депозиты» и т.д. и т.п. Я буду их называть, так как это принято во всем мире «структурированные продукты».
Итак, что такое структурированный продукт.
Структурированный продукт – это сложный составной инвестиционный инструмент, составленный из более простых финансовых инструментов. Не совсем понятно? Не переживайте, на примерах ниже я объясню более подробно. Как правило, структурированные продукты предлагают банки и инвестиционные компании.
Из чего может состоять структурированный продукт?

1. Инструменты с фиксированной доходностью. По этим инструментам заранее известны такие показатели как срок, доходность, размеры платежей. В роли таких инструментов могут выступать депозиты, векселя, облигации.
2. Инструменты, по которым будущая доходность не известна, так называемы инструменты, привязанные к собственному капиталу. К таким инструментам относятся акции, индексы акций, деривативы (опционы и фьючерсы), инструменты, привязанные к курсам валют и другие. Именно данная категория инструментов входит в большинстве случаев в структурированный продукт.

Какие цели преследует инвестор, приобретая структурированный продукт?
Основная цель – получение прибыли с вложенного капитала, при обозначенном заранее риске потери капитала. Поэтому есть еще одна градация структурированный продуктов.

1. 100 % гарантия возврата вложенного капитала.
2. Частичная гарантия возврата капитала (процент потерь оговаривается заранее).
3. Гарантия возврата капитала отсутствует или носит условный характер.

Чтобы представить работу структурированного продукта более наглядно, рассмотрим пример работы условного продукта.
Состав структурированного продукта депозит + акции, защита капитала 100%, срок 1 год, сумма – 100 000 рублей (пример условный, в существующих реалиях суммы структурированных продуктов выше).

Итак, инвестор заключает контракт на структурированный продукт и вносит 100 000 рублей в инвестиционную компанию «ААА».
Компания «ААА» разделяет сумма на две части. Значительная часть средств вносится на срочный депозит сроком на один год с заранее известной доходностью. Для примера будем считать доходность в 10% годовых. На оставшиеся средства компания приобретает акции в расчете, что через год они принесут доходность превышающую доходность депозита.

По прошествии одного года часть, вложенная в депозит, принесет 10 % дохода и вернет в результате 100 % вложенного капитала. С частью, вложенной в акции, может произойти два варианта. Первый вариант (пессимистический) – приобретенные акции упали в цене и принесли убыток. В таком случае инвестор вернет только инвестированный капитал в размере 100 000 рублей и не более.
Второй вариант (оптимистический) – акции выросли в цене, и принесут дополнительный доход инвестору от 0% до бесконечности (так как рост акций в принципе не ограничен ни чем).
Таким образом, при любом раскладе и практически любом состоянии рынка инвестор не теряет своего капитала и даже может заработать неплохую прибыль. (В примере не рассматривается вознаграждение инвестиционной компании, как вы понимаете, даром работать ни кто не будет, и компания в любом случае возьмет плату за свои услуги).
Добавим ложку дегтя в бочку меда. Как любой инвестиционной инструмент, структурный продукт также имеет свои риски. Перечислим некоторые из них.
1. Риск дефолта компании предоставляющей инструмент с фиксированной доходностью (в нашем случае депозит). Компания (или банк) выпустившая облигации, либо принявшая депозит может обанкротиться. Это может привести к потере всей суммы инвестиции.
2. Риск дефолта компании выпустившей структурированный продукт. Компания, выпустившая продукт и заключившая с инвестором контракт, также может обанкротиться. В некоторых случаях могут даже не помочь высокие рейтинги компании. Пример: американская компания Lehman Brothers. Обанкротившись в 2008 году, компания не смогла полностью выплатить инвесторам их инвестиции.
3. Срок действия продукта и связанная с ним ликвидность. До окончания срока, оговоренного в контракте, инвестор не имеет право досрочно погасить продукт. Так как вторичного рынка структурированных продуктов не существует, продать продукт вы сможете только инвестиционной компании выпустившей его.
4. Риск недополученной прибыли. Один из основных рисков в структурированные продукты. В случае если акции упадут в цене, инвестор получит обратно только сумму вложенного капитала, в то же время, если бы он поместил всю сумму на депозит, он получил бы гарантированный доход.

Как видите, несмотря на выгодное предложение, предоставляемое структурированными продуктами, инвестор не должен забывать о рисках, сопряженными с инвестированием в такие продукты.

В заключение, для тех, кто заинтересовался данным видом инструментом инвестирования.

В принципе, структурированный продукт можно составить самому, не обращаясь за помощью к инвестиционным компаниям (помните! Вы действуете на свой страх и риск!).

Давайте возьмем структурированный продукт депозит + акции. Доходность по депозиту 7,5% годовых. Сумма инвестиций – 100 000 рублей. Риск потери по депозиту – 0% (то есть капитал должен быть сохранен в любом случае), риск потери по акциям – 100%. Какая доля должна быть размещена на депозите, чтобы гарантировать через год 100% возврат капитала. Доля рискового капитала рассчитывается по формуле:

Sриск= (В+r)/(B+R)*100%,

где В – гарантированная доходность по депозиту, R - максимально возможные потери по акциям (в %) , r - допустимые для инвестора потери (в %).
Подставив значения в формулу получим Sриск=(7,5+0)/(7,5+100)*100%≈6,97%. То есть при данных условиях, примерно 7% или 100 000*7%= 7 000 рублей можно вложить в акции (или в другой рискованный инструмент), чтобы в случае не удачи остаться при своих.

Более подробно со структурированными продуктами можно ознакомиться в книге Я.Л. Шляпочника, Г.Б. Сорокопуда «Новая культура инвестирования или Структурированные продукты».

rostkapitala.ru