Инвестиционные риски

Любое вложение денег сопряжено с риском. Рассмотрим риски, которым может подвергнуться инвестор.

Рыночный риск.

Основной риск, которому может быть подвержен инвестор. Это риск изменения стоимости приобретенного актива, будь то акции, облигации, паи и тд. и т.п. Приобретя какой-либо актив, инвестор может обнаружить, что цена на рынке на него (актив) упала и его можно продать только с убытками. Стоимость активов, подверженных влиянию рыночного риска, определяется финансовыми рынками. Для примера, стоимость акций, облигаций, определяется фондовым рынком, недвижимость – рынком недвижимости.

Предсказать точную стоимость актива в будущем невозможно. Инвестор может только оценить вероятность роста или падения цены на актив. И оценка этой вероятности будет субъективной оценкой.

Страновой риск.

Риск, связанный со страной, где размещает свои средства инвестор. Включает в себя также другие виды рисков: правовой, политический, криминальный. Страновой риск обратно пропорционален рейтингу данной страны. Чем выше рейтинг страны, тем ниже риски неблагоприятных законодательных изменений, изменения экономического и политического курса, противозаконных действий, направленных против инвестора.

Инфляционный риск.

Определяется экономическим положением в стране. Связан с возможным обесцениванием валюты государства и потере покупательной способности. Высокая инфляция может уничтожить весь доход инвестора и даже сделать инвестиции убыточными.

Валютный риск.

Риск, связанный с изменением курса национальной валюты к иностранным валютам. Риск возникает при инвестировании в активы, стоимость которых указывается в иностранной валюте. Как и в случае рыночного риска, курсы валют в будущем плохо поддаются прогнозированию.

Риск ликвидности.

Риск связан с тем, насколько трудно будет инвестору быстро продать имеющийся актив. Показателем данного риска является разница между ценой покупки и ценой продажи, так называемый спрэд. Чем больше разница, тем ниже ликвидность актива, тем труднее его будет продать.

Кредитный риск.

Кредитный риск присущ долговым инвестициям, когда инвестор дает деньги в долг, ожидая возврата через определенный срок не только основного долга, но и начисленных процентов. (К слову сказать, покупка облигаций это тоже долговая инвестиция). Кредитный риск – это риск неуплаты заемщиком (тем, кто взял деньги в долг) как основного долга, так и процентов и связан с частичной или полной утратой платежеспособности заемщиком.

Как же оценить частному рядовому инвестору риски, связанные с инвестированием?

Как правило, для качественной оценки рисков связанных с тем или иным активом, у частного инвестора нет ни опыта, ни времени. В таком случае можно воспользоваться оценками рейтинговых агентств. Рейтинговые агентства на основе собственных исследований дают экспертную оценку рискам и присваивают им рейтинги.

В первую очередь, в мире, принято ориентироваться на рейтинги трех ведущих агентств.

Standard & Poor’s («Стандард энд Пурз»).

http://www.standardandpoors.com

http://www.standardandpoors.ru

Fitch Ratings («Фитч Рэйтингс»)

http://www.fitchratings.com

http://www.fitchratings.ru

Moody’s Investors Service («Мудиз Инвесторз Сервис»)

http://www.moodys.com

http://rating.interfax.ru

К сожалению, часто рейтинговые агентства принимают решения об изменении рейтинга слишком поздно.

Также для частного инвестора могут быть полезны для оценки следующие критерии.

Наличие отчетности, подготовленной по международным стандартам и проверенной аудитором.

Наличие лицензии органа государственного надзора (Центрального Банка России, Федеральной Службы по Финансовым Рынкам, Федеральной Службы Страхового Надзора).

Наличие гарантий государства или компании с высоким рейтингом (например, в случае с банками наличие гарантии Агентства по Страхованию Вкладов).

В заключение хотелось бы сказать следующее. Мир инвестиций так устроен, что инвестиций без риска не бывает. Даже хранение денег у себя в кармане, сопряжено с риском (потеря, обесценивание и т.д.). Инвестор должен научиться не избегать риска, а грамотно им управлять. Как говорят в Японии – «Самый большой риск – не принимать рискованных решений».

Выбор индексного ПИФа

Стратегия вложения капитала зависит от того,
что для вас важнее: хорошо есть или хорошо спать.
Д. К. Морли (1838-1923),
английский политик и публицист

Одним из инструментов инвестирования являются паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Видов ПИФов много, но в этой статье мы рассмотрим один из подходящих для пассивного инвестирования – индексные ПИФы.

Прежде, чем рассматривать процесс выбора индексного фонда, давайте проверим, а стоит ли вообще уделять внимание индексным ПИФам.

Возьмем данные по ПИФам с сайта nlu.ru за период с 30.09.2008 г. по 30.09.2011 г., то есть за три года. Сделаем выборку только по открытым фондам. Получим список из 365 фондов, ранжированных по доходности. Таблицу приводить не буду, она слишком большая, так что Вам придется либо поверить мне на слово, либо пройти по ссылке http://www.nlu.ru/pif-doxod-renking.htm и выбрать доходность за 3 года и период с 30.09.2008 г. по 30.09.2011 г.

Из 365 фондов индексных фондов 37, но я взял для анализа только индексные фонды на основе индекса ММВБ (индекс РТС сильно зависит от курса доллара) и без конкретной специализации. Таких фондов оказалось 29, что составляет 8% от общего количества открытых фондов.

За данный период из 365 фондов только 161 фонд показал доходность равную или выше индекса ММВБ. То есть больше половины (а именно почти 56 %) управляющих кампаний проиграли рынку в целом. Что удивительно, среди индексных фондов тоже есть аутсайдеры, которые показали доходность ниже, чем индекс. Но таких фондов значительно меньше – всего 10 %.

Как видим, индексные фонды неплохо смотрятся на фоне всех открытых фондов. Поэтому для тех инвесторов, которые не хотят уделять много времени фондовому рынку, для пассивных инвесторов, индексные фонды подходят лучше всего. Кстати, это я не сказал, это слова Питера Линча, американского финансиста и инвестора. Вот его слова буквально – «Большинству частных инвесторов лучше всего подходит индексный фонд».

Убедившись, что индексные ПИФы достойны нашего внимания, посмотрим, как можно выбирать эти самые фонды.

Для начала вспомним, что представляет собой индексный фонд. Индексные фонды составляют свои портфели из тех же бумаг, что и сами индексы, будь то индекс ММВБ или РТС. Идеальной точности, а соответственно и идеального совпадения доходности добиться очень сложно, но в целом она (доходность) совпадает. Главное достоинство индексных фондов в том, что они не требуют высоких затрат на управление активами фонда. Достаточно лишь производить корректировки, при изменении состава индекса.

Поэтому чем меньше управляющий фондом производит манипуляций, тем лучше для фонда, и тем самым, лучше для нас с Вами, как пайщиков. Это будет нашим первым критерием: Управляющий индексным фондом должен точно следовать индексу.

Для того чтобы выяснить насколько фонд соответствует первому критерию, мы воспользуемся показателем R2. Показатель R2 фонда показывает, насколько взаимосвязана между собой динамика рынка и динамика стоимости пая. Этот показатель меняется в интервале от 0 до 100%. Близкое к 0 значение говорит о том, что между движением индекса и доходностью фонда вообще нет никакой связи. В то время как значение, близкое к 100%, будет показывать очень высокую степень зависимости между стоимостью пая и самим индексом.

Вручную показатель R2 рассчитывать нет необходимости, на сайте pif.investfunds.ru он уже рассчитан, как раз за нужный для нас период в три года. Заходим на сайт http://pif.investfunds.ru/analitics/coefficients/ и выбираем интересующие нас показатели.

Полученные данные необходимо отсортировать по убыванию показателя R2. Из 39 индексных фондов отберем только те, чей показатель выше 95 %. Таких фондов получается 26.

Добавим в таблицу второй критерий – стоимость чистых активов фонда (СЧА). СЧА – это стоимость всех активов, которые находятся в фонде. По данному критерию, я бы вычеркнул фонды, СЧА которых, менее 100 000 000 (ста миллионов) рублей. Это мое субъективное мнение, никто не мешает Вам, как увеличить, так и уменьшить данный критерий. Преимущество ПИФов с большой СЧА – в таких фондах пайщики менее зависят от действий других, крупных пайщиков. С другой стороны – средним и небольшим фондом легче управлять, но как мы убедились ранее, нам это и не нужно.

После второй корректировки списка у нас осталось всего 11 фондов.

Третий критерий – издержки на управление фондом. Приемлемым считается значение 3 и менее процентов.

В дальнейшем Вы можете расширить список критериев уже для себя лично. Сравните надбавки при покупке паев, сумму первоначального взноса, уточните процент вознаграждения управляющей компании, есть ли представители компании в Вашем городе и т.д. и т.п.

И еще одно небольшое уточнение. ПИФы, и индексные ПИФы в частности, рассчитаны на долгосрочное инвестирование (не менее 3-5 лет), поэтому если Вы хотите инвестировать на более короткие сроки необходимо выбирать другие инвестиционные инструменты. Но это как говорится, уже другая история…


Читать статью полностью (с графиками и таблицами) на сайте rostkapitala.ru

Краткое руководство по созданию бюджета.

Нажить много денег - храбрость; сохранить их - мудрость,
а умело расходовать - искусство.
А. Бертольд

Вас бросает в жар, сводит живот, или кружится голова, когда вы заглядываете в Ваш кошелек во вторник, и находите его пустым – и Вы знаете, что зарплаты в пятницу не будет?

Вы страдаете синдромом «от зарплаты до зарплаты», болезнью, которая может поразить любого, кто регулярно получает зарплату, но ему не хватает денег - независимо от величины дохода. Сопутствующие симптомы этого синдрома - бессонные ночи, высокое кровяное давление, приступы вины и т.д.

Излечиться от этого синдрома просто, но не легко. Составление реального бюджета требует времени, усилий и дисциплины. Но займет немного времени, в начале Вашего пути к финансовой ответственности. Потратьте минуту и узнайте все тонкости составления Вашего бюджета и контроля над ним.

Шаг 1. Делаем предположения.

Прежде, чем Вы начнете, давайте сделаем процесс более интригующим и забавным. Запишите, как Вы предполагаете, сколько Вы тратите на еду, развлечения, путешествия, одежду, сбережения и т.д. Затем запишите, сколько Вы хотите потратить на них. Эти данные понадобятся в будущем.

Шаг 2. Посмотрите на свои прошлые привычки.

Вот тут начинаются трудности. Вспомните расходы, сделанные в течение последних нескольких месяцев, и постарайтесь определить, куда ушли Ваши деньги. Не волнуйтесь, если Вы не в состоянии объяснить все, на что Вы потратили - это типично, и Вы поймете как это преодолеть в следующем шаге. А сейчас просто посмотрите, на что Вы тратите все деньги. Если это в основном платежи по долгам, - например, кредитная карта или автокредит, - то Вы начинаете каждый месяц в затруднительном положении.

Шаг 3. Начните собирать информацию.

Это кажется простым, но требует небольших усилий. В течение одного - трех месяцев делайте записи всех своих доходов и расходов (можно сделать за один месяц, но за несколько увеличат точность.) Попытайтесь учесть также большие расходы, которые происходят несколько раз год, такие как автострахование. Запишите, сколько они составляют в расчете на один месяц. Во время этого двух - или трехмесячного периода, сохраните каждый чек или квитанцию, которую Вы получаете для любого расхода. Если Вы обычно не берете или не сохраняете чеки, делайте это во время этого периода. Кроме того, носите с собой маленький блокнот, чтобы записать любые наличные сделки (можно использовать сотовый телефон или нетбук, как кому удобно – ограничений нет). Если Вы тратите несколько рублей на кофе по дороге на работу каждое утро, сделайте запись каждой такой покупки. Если Вы делаете какие-нибудь случайные работы за несколько дополнительных рублей время от времени, также запишите это в отчет.

Удостоверьтесь, что Вы можете объяснить все свои расходы. Даже чек в размере 25 рублей, полученный за покупку журнала, должен быть посчитан. Поскольку Вы начинаете классифицировать расходы, заметьте, что некоторые из них постоянны, в то время как другие более изменчивы.

Шаг 4. Наводим порядок

После того, как сбор информации закончен, возьмите Ваши отчеты – большую (или не очень) пачку квитанций, чеков, счетов, блокнот учета наличных сделок. Возьмите ручку или карандаш, и калькулятор. Начните составлять списки всех доходов и расходов. Сгруппируйте их в категории и распределите по каждому пункту. Например, Вы могли бы учитывать все расходы на посещения кафе и расходы на продукты в супермаркете, в одной категории "Продовольствие". Вычислите, какой процент Вашего дохода потрачен на еду. (Конечно, если Вы привыкли к точности, Вы можете, например, отделить супермаркет и обеды вне дома, это будет даже лучше.)

Шаг 5. Посмотрим, что мы имеем

Теперь, сделайте шаг назад и посмотрите, что у Вас получилось. Вы должны увидеть увлекательный подробный отчет о том, откуда Ваши деньги приходят и куда они уходят. Сравните Ваши фактические расходы с Вашей первоначальной оценкой, и сравните, насколько они совпадают. Оцените, можете ли Вы сберегать и экономить столько, сколько Вы хотите.

Шаг 6. Ищем пути совершенствования

Если вы не довольны результатом, следующим шагом будет попытка найти расходы, которые можно сократить. Можете быть Вы сможете увеличить свои сбережения просто отказавшись от кабельного телевидения или покупки журналов. Купить фильтр для воды вместо заказа воды в бутылках. Использовать вентилятор вместо кондиционера. Может быть Вы захотите сохранить кругленькую сумму, делая чуть менее экстравагантные подарки. Кроме того, не думайте, что постоянные расходы полностью не поддаются изменениям. Возможно, вам удастся рефинансировать кредит по более низкой ставке, либо сделать небольшое сравнение цен в различных магазинах.

Вы даже можете обнаружить, что, тратя меньше на некоторые вещи Вы будете не так беспокоиться по этому поводу.

Шаг 7. Расслабьтесь

С того времени как Ваш бюджет окажется под контролем, и Ваши будущие расходы спланированы, Вы начнете чувствовать себя намного лучше, Вас перестанет бросать в жар и нервозность уйдет. Вы почувствуете себе уверенней, когда Вы в очередной раз будете платить по счетам без беспокойства. Вы можете даже запрыгать от радости, когда Вы получите очередную зарплату и обнаружите, что Ваш кошелек не пустой.

Форекс

Кто живет надеждой, рискует умереть с голоду.
Б. Франклин

В «Комсомольской правде» опубликована статья под названием «Липовый Forex: Взаймы дадим и разорим!». Прочитать можно здесь. Статья не отличается оригинальностью. Как обычно идут рассуждения о махинациях в дилинговых центрах, о сокрытии правды о разорившихся трейдерах, о которых форекс-конторы, предпочитают молчать и т.д и т.п.
Хотел бы обратить только Ваше внимание к некоторым комментариям к статьям. Вот примеры:

Комент#1 Лично у меня от знакомства с форекс-конторами остался несмываемый негатив….Обучение прошел, тренировался на демо-счете, вроде бы получалось. Открыл реал на 3 т. евро - слив за месяц. Открыл инвесторский счет, то есть отдал деньги в управление профессиональному трейдеру, за неделю лишился 20%счета и был уведомлен о расторжении договора, так как на свои кровные трейдер торговать побоялся. Знал, конечно, что успешных игроков на этом рынке не более 3-4%,но к тому что счет может убить профи готов не был.

Комент#2 один знакомый так увлекся этим, вначале выигрывал-жизнь как будто наладилась, но потом так увлекся, что проиграл квартиру, жена с дочерью его бросили, и его уже нет в живых, а жаль-такой хороший был человек!

Комент#3 У меня жена, когда была В декрете, "поиграла" уже в АЛОРе. С 30, 20 тыс проиграла, после чего я эту "игру" прикрыл.

Так и хочется сказать «Люди, опомнитесь!».

Самый часто задаваемый мне (да, наверное, и другим советникам и консультантам) вопрос «Подскажите, куда вложить сумму в N рублей (долларов, евро)?»
И в большинстве случаев получается примерно такой диалог:

Я: На какую доходность Вы рассчитываете?
К(клиент): 20-30-50-100% годовых. (варианты бывают разные, сути дела не меняют)
Я: Каков у Вас опыт инвестирования?
К: Никакого
Я: Тогда откуда Вы взяли именно эту цифру?
К: Но ведь на форексе (бирже и т.д. и т.п.) люди делают такие деньги.
Я: Тогда встречный вопрос: готовы ли к тому что Ваши инвестиции уменьшатся в стоимости на 30-50-100%? Готовы Вы ли принять такой риск?
К: Нет, хотелось бы гарантий сохранности капитала.
Я: В таком случае в Вашем случае, если Вы быстро хотите получить ответ, выход один - банковский депозит надежного банка. В другом случае, чтобы дать ответ на Ваш вопрос, необходимо больше информации о Вас, о Вашей финансовой ситуации, о Вашем отношении к риску. Это нужно для составления плана Ваших инвестиций.
К: Нет, спасибо. Банковский вклад не подходит, маленький доход. А планом не хочется заморачиваться.

Клиент уходит. А потом теряет деньги и пишет гневные комментарии в адрес форекс брокеров, что они не выводят деньги на рынок или выдают не верные котировки. А какое это имеет значение? Вышли Ваши деньги на рынок или остались только в виде записи на компьютере брокера, по большому счету не имеет никакого значения.

Я не против рынка Форекс. Просто вложения в форекс и аналогичные рынки я не считаю инвестициями, а считаю что это СПЕКУЛЯЦИИ. Спекуляции – это не хорошо и не плохо, это другие виды вложений. Что бы заниматься ими Вы должны обладать специальными знаниями, опытом, а главное временем. Ни чем этим, как правило, ожидающие сверхвысокой доходности люди не обладают.

Вывод: Пока у Вас нет необходимых знаний и опыта, обходите форекс стороной.

Финансовые затруднения без проблем.

Когда все хорошо в Вашей жизни, финансы обычно не являются большой проблемой. Но неизбежно случается что-то незапланированное, которое может стоить Вам кучу денег. Для многих людей это стало разрушительным.

Но если вы готовы к небольшим сюрпризам жизни, эти большие проблемы становятся не такими разрушительными. Все, что Вам нужно сделать, это создать финансовую подушку безопасности, чрезвычайный фонд, который поможет Вам преодолеть финансовые проблемы, с которыми Вы, вероятно, столкнетесь лицом к лицу.

Каким должен быть размер подушки?

Сумма, которую Вы храните в безопасных, ликвидных инвестициях, является, в конечном счете, личным решением (таким же, как когда выбираете, должны ли Вы красить волосы, жениться на скучном богатом банкире или блистательном учителе средней школы, или предпочесть масло маргарину). Тем не менее, я хотел бы рассказать о некоторых руководящих принципах. Сколько Вы должны сберечь, зависит от следующих факторов:

• Ваши потребности. Сумму в размере расходов на проживание за три - шесть месяцев, отложенных для чрезвычайных ситуаций, нужно принять как данность. Это покроет Ваши расходы в случае временной безработицы или потери трудоспособности. (Когда дело доходит до таких неурядиц очень важно иметь достаточную страховку.) Также нужно учесть стоящие немалых денег другие расходы, такие как оплата автостраховки, ремонт сломавшегося автомобиля или затопленной комнаты. Эти накопления должны быть безопасными и легкодоступными.
  
  Заключительное соображение - число иждивенцев. Если Вы отвечаете только за себя любимого и Вашего питомца (кошку, собаку и т.д.), то Вы можете быть намного более свободными с определением суммы на предвиденные обстоятельства. Однако, если Вы ответственны за большую семью, тогда Вы должны рассматривать стоимость, по крайней мере, шести месяцев расходов. Чем больше людей непосредственно вовлечено в Ваше финансовое благосостояние, тем больше шанс, что Вы столкнетесь с непредвиденными расходами.

• Ваши будущие расходы. Подумайте о расходах, которые Вы должны оплатить из сбережений за следующие несколько лет. Вы откладываете деньги для поездки за границу, которую Вы планируете посетить через два года? Как насчет авансового платежа за новый автомобиль? Вы будете нуждаться в оплате обучения Вашего ребенка? Вы планируете жениться (выйти замуж) и хотите накопить на медовый месяц и/или свадьбу

Отметьте, что мы не учитывали при расчетах процент инфляции для краткосрочных сберегательных оценок. Почему? Поскольку эти сбережения принесут проценты. Разумно предположить, что краткосрочные инвестиции - если они выбраны должным образом, и при нормальных экономических условиях - вернут, по крайней мере, темп инфляции.

Вы также должны переоценивать свои краткосрочные сберегательные потребности, по крайней мере, один раз в год, потому что Ваши цели и обстоятельства меняются. Некоторые краткосрочные расходы будут оплачены или устранены, новые будут добавлены. Плюс Вы никогда не знаете на будущее, когда Ваша жизнь изменится – как и Ваши финансовые потребности.

Подробнее читайте в статье на сайте rostkapitala.ru.

Инвестиционные монеты

Одним из средств накопления и сбережения Ваших денег могут быть инвестиционные золотые и серебряные монеты. Справедливости ради, стоит отметить, что не все монеты продаваемые банками являются инвестиционными. Монеты делятся две категории: собственно инвестиционные и памятные (коллекционные). Официально, согласно Центральному банку России, инвестиционными являются всего четыре монеты.

Все монеты имеют качество чеканки хуже, чем памятные, но содержание в них золота выше.
Первая монета – «Червонец (Сеятель)»। Золото. Номинал – 10 рублей. Масса - 8,603 г, проба 900/1000.
Вторая золотая монета – «Георгий Победоносец». Номинал – 50 рублей. Масса - 7,89 г, проба 999/1000.
Третья монета – «Соболь». Серебро. Номинал – 3 рубля. Масса - 33,93 г, проба 925/1000.
Четвертая монета – «Георгий Победоносец». Серебро. Номинал – 3 рубля. Масса - 31,50 г, проба 999/1000.

Таблица доходности (с октября 2009 по октябрь 2011).

	Соболь	Победоносец 3	Червонец	Победоносец 50	Золото	Серебро	Индекс ММВБ
	Доход.	Доход.	Доход.	Доход.	Доход.	Доход.	Доход.
11.2009 -11.2010	21,98%	9,97%	22,40%	22,40%	21,73%	23,26%	8,41%
11.2010 -11.2011	32,45%	29,74%	24,54%	24,54%	19,07%	28,15%	-8,65%
Общая	47,29%	36,75%	41,44%	41,44%	36,66%	44,86%	0,49%

Видно, что золотые монеты имеют одинаковую доходность. Что касается серебряных монет, то разница в доходности связанна с разницей стоимости монет до 29.11.2011 и в будущем доходность будет, скорее всего, одинакова.

Доходность монет за этот период превысила значительно доходность фондового рынка. Но это, к сожалению, вовсе не гарантирует такой же доходности и в будущем.
Цены на монеты зависят от стоимости самих драгоценных металлов на рынках. Каковы будут цены на драгметаллы в будущем? Однозначного ответа на вопрос нет. Более или менее определенно, можно сказать только о том, что в ближайшем времени значительного падения цен на металлы не будет. Надвигающаяся волна кризиса (или продолжающаяся волна кризиса, назовите как хотите) вынуждает долгосрочных инвесторов искать тихую гавань для своих денег. Ей вполне могут стать драгметаллы.

Если Вы захотите включить инвестиционные монеты в свой инвестиционный портфель, то позвольте дать Вам несколько советов.

Совет 1. Не вкладывайте в монеты значительную часть портфеля. 5%-10% будет вполне достаточно.
Совет 2. Выбирайте золотые инвестиционные монеты. Золото растет (если растет) в цене более спокойно, чем серебро, без резких взлетов и падений. А если падает, то не так стремительно, как серебро. Еще один плюс золота, в его большей стоимости 1 грамма металла. Представьте, Вы хотите вложить 100 000 рублей. На эту сумму Вы купите (на момент написания статьи) – 7 монет золотого «Георгия Победоносца» общим весом – 55 грамм. В серебре же Вы получите (83 монеты серебряного «Георгия») – 2,5 килограмма.
Совет 3. Монеты при покупке их банком (если Вы решите их сдать обратно) имеют цену с дисконтом (скидкой), около 15%. Это нужно учитывать.
Совет 4. Внимательно прочитайте памятку покупателя монет из драгоценных металлов. Если монеты будут иметь механические или иные повреждения банк может отказаться принять их обратно либо примет со значительной скидкой.

Подробнее читайте в статье на сайте rostkapitala.ru.

Сбережения.

В статье «Что такое инвестиции» я рассказал, о своей точке зрения на инвестиции, и обещал рассказать о других видах вложений. Эти виды называются сбережениями.

Вложения в сбережения защищают Вас от непредвиденных финансовых катаклизмов, являются той самой соломкой, которую надо постелить при падении Ваших доходов.

Сбережения хранятся в материальных активах, то есть в том, что можно потрогать физически:

• инвестиционные монеты, золотые слитки
• обезличенные металлические счета (ОМС, не путайте с медицинским страхованием)
• драгоценные камни
• наличная иностранная валюта
• недвижимость, не приносящая дохода.

Сбережения не являются инвестициями. Они могут расти в цене, но могут и падать. В этом они похоже на инвестиции. Но главное отличие – они не работают, они не приносят добавочной стоимости. Они являются лишь неприкосновенным запасом, и должны быть включены в каждый инвестиционный портфель.